Eines der ältesten und größten Finanzinstitute warnt davor, dass die „Gierflation“ überhand genommen hat.

In seinem Global Strategy Weekly vom Dienstag äußerte Edwards, dass er in seinen vier Jahrzehnten im Finanzsektor noch nie eine solche „beispiellose“ und „erstaunliche“ Gier der Unternehmen gesehen habe, wie im aktuellen Wirtschaftszyklus.

Wie jetzt? Die hohen Preise kommen gar nicht von den Herstellungskosten? Das ist reine Habgier?
Quelle: Fortune.com – We may be looking at the end of capitalism
Siehe auch: Telepolis – Ein neues Ausmaß der Unternehmensprofitgier & Reallohnverluste wie nie zuvor in Deutschland

Greedflation

Wenn die Kosten steigen, steigen auch die Gewinne? Das sollte im Kapitalismus eigentlich nicht der Fall sein, aber dieser Trend zeichnet sich derzeit ab. Seit mehr als einem Jahr kämpfen Konsumenten und Unternehmen weltweit mit hartnäckiger Inflation. Trotzdem haben steigende Kosten Unternehmen nicht von Rekordgewinnen abgehalten. Im letzten Jahr erreichten die Fortune-500-Unternehmen einen Rekordgewinn von 1,8 Billionen Dollar bei einem Umsatz von 16,1 Billionen Dollar. Linke Stimmen aus dem politischen Spektrum haben bereits Alarm geschlagen, wie Bernie Sanders im Kongress oder Jon Stewarts Auseinandersetzung mit Larry Summers. Jetzt äußert sich auch ein Ökonom eines der ältesten und größten Investmentbanken ähnlich.

Albert Edwards, ein globaler Stratege bei der 159 Jahre alten Société Générale, hat einen kritischen Bericht zum Phänomen, das als Gierflation bekannt ist, veröffentlicht. Er behauptet, dass Unternehmen in entwickelten Volkswirtschaften, wie den USA und Großbritannien, die steigenden Rohstoffkosten aufgrund von Pandemie und Krieg in der Ukraine als „Ausrede“ nutzen, um Preise zu erhöhen und Gewinnmargen auf neue Höchststände zu treiben. Die französische Investmentbank ist nicht nur alt, sondern auch systemrelevant, wie vom Financial Stability Board der G20 festgelegt.

In seinem Global Strategy Weekly vom Dienstag äußerte Edwards, dass er in seinen vier Jahrzehnten im Finanzsektor noch nie eine solche „beispiellose“ und „erstaunliche“ Gier der Unternehmen gesehen habe, wie im aktuellen Wirtschaftszyklus. Eine Studie der Federal Reserve Bank of Kansas City aus dem Januar zeigt, dass das Wachstum der Gewinnmarge im Jahr 2021 ein viel wichtigerer Inflationsfaktor war als in der gesamten Wirtschaftsgeschichte.

Normalerweise würden höhere Rohstoffpreise und Arbeitskosten die Gewinnmargen der Unternehmen belasten, insbesondere bei einem Konjunkturrückgang. Edwards zitierte jedoch Daten des Bureau of Economic Analysis (BEA), die letzte Woche veröffentlicht wurden, und zeigte, dass die Gewinnmargen im vierten Quartal im Verhältnis zu den Kosten immer noch nahe einem Rekordhoch lagen. Er ging davon aus, dass die Gewinnmargen Ende letzten Jahres „stark gesunken“ seien, als die Wirtschaft an Fahrt verlor, aber stellte fest: „Wie falsch ich doch lag!“

Edwards äußerte die Befürchtung, dass die „übermäßigen Gewinnmargen“ von Unternehmen in den USA und anderen Ländern letztendlich „soziale Unruhen auslösen“ könnten, wenn Verbraucher weiterhin mit Inflation zu kämpfen hätten.

„Das Ende der Gierflation muss eintreten, sonst könnten wir das Ende des Kapitalismus erleben“, warnte er. „Dieses Problem für politische Entscheidungsträger kann nicht länger ignoriert werden.“

Edwards Bericht könnte dazu beitragen, dass eine bisher eher randständige Meinung im gesellschaftlichen Diskurs stärker in den Fokus rückt.

Brauchen wir Preiskontrollen?

Edwards brachte eine kontroverse Lösung ins Spiel, um der Gierflation entgegenzuwirken, die seiner Meinung nach sein „schwindendes Vertrauen“ in das kapitalistische System selbst widerspiegelt. In einer für diejenigen, die die gescheiterte Preis- und Einkommenspolitik der 1970er Jahre erlebten, überraschenden Wendung, meinte Edwards, dass es ein Instrument aus jenem Jahrzehnt für diese Art von Problem gäbe: Preiskontrollen.

Preiskontrollen, also wenn eine Regierung die Preise vorgibt, die Unternehmen ihren Kunden in Rechnung stellen dürfen, wurden für alles Mögliche verantwortlich gemacht, vom Untergang des ersten babylonischen Reiches 1595 v. Chr. bis zu den langen Schlangen an den Tankstellen während der Nixon- und Carter-Regierungen in den 70er Jahren. Eine bekannte Geschichte über die vermeintliche Unklugheit von Preiskontrollen stammt vom römischen Kaiser Diokletian, der 301 n. Chr. ein „Erlass über Höchstpreise“ für Arbeit, Waren und mehr erließ, um die galoppierende Inflation zu bekämpfen. Der Erlass, dass die Todesstrafe für Verstöße vorsah, führte jedoch zu einer Verknappung von Waren und einer Abhängigkeit von staatlichem Weizen, woraufhin der Erlass aufgehoben wurde.

Edwards bemerkte, dass viele seiner Kollegen aufgrund dieser historischen Erfahrungen Preiskontrollen „skeptisch gegenüberstehen“, aber er argumentiert, dass ihr Einsatz gerechtfertigt sein könnte, weil „etwas im Kapitalismus nicht zu funktionieren scheint“.

Der Stratege verwies auf eine Studie von Wirtschaftswissenschaftlern Isabella Weber und Evan Wasner von der University of Massachusetts Amherst mit dem Titel „Sellers Inflation, Profits and Conflict: Why Can Large Firms Hike Prices in an Emergency?“ (Warum können große Unternehmen die Preise in einer Notsituation erhöhen?), in der festgestellt wurde, dass die Unternehmen während der Pandemie „Preiswucher“ betrieben. Die Autoren argumentierten, dass vorübergehende Preiskontrollen die einzige Möglichkeit seien, die „Inflationsspiralen“ zu verhindern, die als Folge dieses Wuchers entstehen könnten.

„Bei der Betrachtung der Schlussfolgerungen zum Umgang mit der Gierflation scheinen Preiskontrollen die bevorzugte Kontrollmethode zu sein“, so Edwards Argumentation.

Mit dieser Aussage bringt Edwards eine mögliche, wenn auch umstrittene Lösung ins Spiel, um der Gierflation entgegenzuwirken. Ob Preiskontrollen tatsächlich dazu beitragen können, die Inflation in den Griff zu bekommen und soziale Unruhen zu verhindern, bleibt jedoch eine offene Frage und wird sicherlich weiterhin für Diskussionen und Debatten sorgen.